• 孙公理的2019:败走共享经济,软银股价跌三成

    举世 > | Time Weekly - 2019-10-14 14:44:53 根源:时代周报
  • 时代周报记者:谢洋

    招兵买马、酣战IPO、再制一个“阿里巴巴”等等,这些都是孙公理对2019年的“愿景”。

    直到本年8缘垒Wework的招股仿单递交之前,通通故事尚孙公理的脚本中有条不紊地举行着:这只估值470亿美元的独角兽将成为2019年美股的第二大IPO,纽交所可以借此对立更受科技企业青睐的纳斯达克,软银第二支愿景基金的招募也能更有底气。

    然而,阅历了Uber破发和Wework的IPO闹剧后,这位资本赌徒稀有地展现出他的着急,并承受《日经商务周刊》采访时,称对本人的投资效果感受“羞愧和告急”。

    孙公理的软银帝国现在正陷入共享经济的怪圈,两场闭键战役的滑铁卢,也为2.0版愿景基金的打制蒙上了阴晦——据彭博社报道,最大金主沙特阿拉伯大众投资基金现只方案把投资利润再投资此中;阿布扎比穆巴达拉投资公司则思索把对软银新的愿景基金注资容许降至100亿美元以下。

    截至10月11日,软银股价由本年5缘垒最高位的27.94美元跌去近三成至19.56美元。

    10月14日,据外媒报道,新闻人士外示,软银已具有WeWork三分之一的股份,但仍方案投资数十亿美元帮帮该公司展开一揽子融资方案。

    分明,举措地球上最猖狂的资本玩家,孙公理并未失望。采访中,道及这两场糜烂,他仍显得云淡风轻:“这些公司将10年内发生可观的利润,与之前比较,本日到处呈现的小危急只不过是小孩子的游戏。”

    “毒角兽”之殇

    “战役中,猖狂比聪慧要更好,WeWork 仍然不敷猖狂。”

    这是两年前孙公理观赏完公司总部后给创始人亚当·诺依曼的倡议,“现的估值很低廉”,他iPad上起草了一份44亿美元的投资条约:“WeWork可以代价几千亿美元。”——这是继Uber之后,软银的愿景基金对共享经济的再次押注,并随后两年间,将总筹码进步至104亿美元。

    两年间,微软、Salesforce、三星、Facebook等一众巨头接踵进入Wework的客户名单之中、其幅员扩充至29个国家、111个都会的528个办公所在、并具有纽约、伦敦最大办公亚洲Av -宅男色影视租赁者的光环。

    美国西岸的旧金山,Uber则被迫收下了软银90亿美金的支票——客岁11月,孙公理曾公然警告Uber:假如无法告竣他念要的商业,就会转而支撑其逐鹿对手Lyft。

    软银的资本加持下,Uber和Wework的估值曾区分高达470亿美金和740亿美金。但这一次,凑合软银习用的手段,二级墟市给出的回应却是:估值倒挂。

    5月9日的软银财报发布会上,孙公理刚决心满满地走漏了第二支愿景基金的募资历程,令人尴尬的是,一天后,Uber敲钟后的股价便收跌逾7%。截至10月11日,Uber较45美元的发行价已然下跌超越30%。

    上市以后,Uber还举行了两次大范围裁人。7月,营销团队约400人被辞退;9月,工程和产物团队被裁435人,总数占到通通公司员工数目标8%。另外,Uber第二季度财报显示,其净耗损超越50亿美金,创下迄今为止单季最大耗损。

    与之比较,Wework的IPO之道则更加离奇。自递交招股仿单以后,华尔街对WeWork的质疑便日新月异,其估值直线下调至100亿到150亿美元,跌了近三分之二,并方案延迟到年末上市。

    首恶祸首恰是曾被饱励“更加猖狂”和寄予厚望的诺伊曼。一方面,WeWork的狂飙大进修立以耗损为价钱的扩张上;另一方面,诺伊曼不光置办众处豪宅,并反租给WeWork赚钱,他又本年7月通过出售股票和举债的方法高额套现逾7亿美元。另外,这位公司CEO还创立了“The We”的品牌,然后出售给本人的公司,从中赚取代价590万美元的股票。

    最终,这场闹剧以孙公理支撑董事会撤职诺伊曼而落幕,挖苦的是,撤职的来由是令人熟习的“过于猖狂”。

    逆流而上

    “Uber、Wework确实一文不值。”甲骨文创始人拉里·埃里森说。

    他看来,这些独角兽仅套着一个科技的外壳,“WeWork从我这里租了一栋楼,然后装修一下,叫∨再转租出去,然后对外声称,我们是一家科技公司,我们的目标是技能众样性。太可乐了。”

    而孙公理的投资图谱中,以从事芯片制制的ARM和板滞人公司波士顿动力等企业将成为未来科技浪潮中的先锋,而以Uber、Wework为代外的新型商业方式同样将改动未来的社会生态,这是他下注的底层逻辑。

    但与前者的硬核科技比较,共享经济正陷入一个怪圈。

    一方面是愿景基金凶猛强势的投资方法。为了挤走其他风投资金并一步到位,孙公理往往一次性加入大宗资金以取得起码20%的大额股权和高额投票权;通过资金帮助,促进企业范围疾速增加,占领墟市份额,应用孕育性来补偿溢价。

    另一方面,创投圈里谁人垂青情怀的时代已然逝去。回溯2017年,彼时的WeWork刚新加坡开设了第200家分店,而愿景基金亦完毕了千亿美元的募资,成为孙公理麾下最精锐的创当兵团。此配景下,孙公理与诺伊曼这两位赌徒一拍即合,WeWork跟从软银“霹雳战”的步调,从而走上猖狂的扩张之道。

    这场相似德州扑克的资本游戏中,软银联合摩根大通、高盛配合背书以做大本人的底牌,希图让墟市置信WeWork具有灼烁的未来。但实行状况却是,从Lyft、Uber到Slack,2019年上市的科技类独角兽公司股价纷纷折戟,让对手开端更垂青企业的盈余才能和盈余时间外,不再乐意凑合这类新型商业方式的故事买单。

    曾一力改写创投圈规矩的软银帝国,现在还面临着内部的质疑——据《色色资源站无码av网址时报》报道,2.0版的愿景基金中,分派给软银员工的投资额度已超越150亿美元,而据内部人士走漏,高管们遭到了主动的劝阻、让他们不要用本人的现金来投资,员工为这些贷款感受担忧之际,愿景基金支撑的这类技能投资展现出的损害仿佛已大幅上升。

    尽管公然场合,孙公理仍是自始自终自大和狂热,但终究上,这位投资之神曾经日趋保守。

    比如脚步的放缓——本年1月初,软银本来方案投向Wework的160亿美元突然下调至20亿美元,成心推迟其IPO的步调。纵观近几年来的投资,孙公理也不再执着于抢占首轮门票——WeWork第8轮融资、滴滴第11轮融资、Uber第12轮融资、Flipkart的第10轮融资时,愿景基金才入场。

    当然,孙公理的野心并未就此熄灭。

    正如他的偶像坂本龙马——这位明治维新时代的政事家,其逆流而上的勇气不停让孙公理备受饱舞:“我的办公室里,有一张尺寸如真人大小的坂本龙马照片。每天清晨,当我走进办公室时,他会提示我必需做出配得上他的决议。”


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